重組是搞活企業(yè)、盤(pán)活國企資產(chǎn)的重要途徑?，F階段我國企業(yè)并購融資多采用現金收購或股權收購支付方式。目前，我國現行的并購融資方式可分為現金收購、證券(股票、債券)收購、銀行信貸等。但這些融資支付方式局限性較大，無(wú)法滿(mǎn)足重大并購的復雜情況和資金需求：
1.僅僅依賴(lài)收購方自有資金，無(wú)法完成巨大收購案例。
2.銀行貸款要受到企業(yè)和銀行各自的資產(chǎn)負債狀況的限制。
3.發(fā)行新股或實(shí)施配股權是我國企業(yè)并購常用的融資方式，但它卻受股市擴容規模限制及公司上市規則限制，許多公司無(wú)此條件。發(fā)行公司債券，包括可轉換債券，也是可使用的融資方式，但發(fā)行公司債券的主體的資產(chǎn)規模、負債、償債能力方面均達到一定要求，方有資格發(fā)債。上述并購單一融資方式顯然制約了多數的進(jìn)行。在此情況下，杠桿收購融資方式就成了我國并購市場(chǎng)亟待探討和開(kāi)拓的融資方式。
杠桿收購的資金來(lái)源組合可因各國具體金融環(huán)境而異，并不一定完全照抄美國模式。例如，在我國，杠桿收購不一定要以被并購企業(yè)的資產(chǎn)作為擔保融資，也可用收購方的資產(chǎn)和收入為基礎，或以并購雙方的資產(chǎn)和收入為基礎擔保融資。對于許多公司企業(yè)，杠桿比率不宜太高，但參與者必須是信用高的公司和金融機構。高風(fēng)險高收益的垃圾債券不宜采用。自有資金和現金支付也應占有一定比例。運用股票和債券融資還必須符合國家監管機構的有關(guān)法律規定。同時(shí)，國家監管機構也需要對有信譽(yù)的公司、銀行、證券交易商放寬融資限制，這樣才能真正推動(dòng)企業(yè)的資產(chǎn)重組。
知識延伸：
并購重組的名詞解釋
并購重組是兩個(gè)以上公司合并、組建新公司或相互參股。它往往同廣義的兼并和收購是同一意義，它泛指在市場(chǎng)機制作用下，企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權而進(jìn)行的產(chǎn)權交易活動(dòng)。
并購在國際上通常被稱(chēng)為“M&A”，即英文Merger & Acquisition
1，謀求企業(yè)經(jīng)濟實(shí)力的增長(cháng)，促進(jìn)企業(yè)擴張
2，追求規模經(jīng)濟和獲取壟斷利潤
3，獲取先進(jìn)技術(shù)與人才，跨入新的行業(yè)
4，收購低價(jià)資產(chǎn)從中謀利或轉手倒賣(mài)
5，買(mǎi)殼上市
